Während die Aktien von Tesla Inc. in letzter Zeit aufgrund von Nachfragebedenken schmelzen, ist der chinesische Rivale BYD Co. in Tränen aufgelöst, da die Investoren sein Rekordverkaufsjahr und die Ausweitung seiner Präsenz auf dem weltweit größten Markt für Elektrofahrzeuge begrüßen.
Die in den USA notierten Aktien des von Warren Buffett unterstützten BYD haben im vergangenen Monat 8,5 Prozent zugelegt, während Tesla um 40 Prozent einbrach. Sie haben auch einen Maßstab für globale EV-Hersteller geschlagen, der um 12 Prozent gefallen ist, und die einheimischen Konkurrenten Li Auto Inc. und Nio Inc. übertroffen.
Investoren betrachten BYD als Vorreiter für Chinas EV-Sektor und sagen, dass das Unternehmen bereit ist, ein Hauptnutznießer zu werden, wenn das Land seine Wirtschaft wieder öffnet. Das ist zwar ein Segen für alle Autohersteller, aber BYD ist gut aufgestellt, weil es Marktanteile erobert, eine bessere Preissetzungsmacht hat und einen Großteil seiner Lieferkette kontrolliert, indem es seine eigenen Chips und Batterien herstellt, sagen die Bullen.
„Wir mögen die vertikale Integration von BYD, die über viele Jahre aufgebaut wurde und die viele jetzt zu erreichen versuchen“, sagte Kevin Net, Portfoliomanager bei Edmond de Rothschild Asset Management in Paris. „Und natürlich der zusätzliche Bonus, dass China dieses Jahr wiedereröffnet wird.“
Das vergangene Jahr war für die Hersteller von Elektrofahrzeugen weltweit ein schwieriges Jahr. Steigende Zinsen und eine höhere Inflation belasteten die Nachfrage. Probleme in der Lieferkette und zunehmender Wettbewerb wirkten sich ebenfalls negativ auf das Endergebnis aus. Insbesondere bei BYD fielen die Aktien um 27 Prozent, wobei sich die Verluste beschleunigten, nachdem Buffetts Berkshire Hathaway Inc., ein langfristiger Unterstützer, einen Teil seines Anteils reduziert hatte.
Dennoch scheint BYD viele dieser Hindernisse überwunden zu haben. Das Produktions- und Verkaufsvolumen von Fahrzeugen mit neuer Energie verdreifachte sich innerhalb eines Jahres, obwohl die Covid-Zero-Politik des Landes sporadische und langwierige Sperrungen in der ganzen Stadt auslöste.
Analysten nehmen dies zur Kenntnis. BYD hat laut von Bloomberg zusammengestellten Daten die zweitmeisten kaufäquivalenten Empfehlungen unter den globalen Autoherstellern mit Marktwerten von über 1 Milliarde US-Dollar erhalten, kurz nach Mahindra & Mahindra Ltd. mit Sitz in Mumbai. Mindestens 13 Makler haben diese Empfehlung in der letzten Woche bestätigt .
All diese Gewinne gehen zu Lasten von Tesla, insbesondere da es versucht, auch in China stärker Fuß zu fassen. Die Aktien von Elon Musks Unternehmen sanken im vergangenen Jahr um 65 Prozent, was durch seine Übernahme von Twitter Inc. nach unten gezogen wurde. Die Aktien erlitten am Dienstag ihren größten täglichen Rückgang seit 2020, nachdem sie die Lieferschätzungen für das dritte Quartal in Folge verpasst hatten, obwohl sie chinesischen Verbrauchern kräftige Rabatte angeboten hatten.
Am Freitag hat Tesla angesichts des verschärften Wettbewerbs eine weitere Runde von Preissenkungen für einige seiner Produkte in der asiatischen Nation vorgenommen. Unterdessen kündigte BYD Ende letzten Jahres eine Preiserhöhung für ein beliebtes Modell an, und das Unternehmen brachte diese Woche die erste von zwei neuen Luxus-Elektrofahrzeugmarken auf den Markt, die es in diesem Jahr einführt. Die Aktien des Unternehmens fielen um bis zu 7,7 Prozent und erreichten am Freitag ein mehr als zweijähriges Tief.
„Teslas jüngste Versäumnisse bei Leistung und Produktion haben die Nachfragesorgen auf dem Markt verstärkt“, sagte Christina Woon, Investment Director für asiatische Aktien bei abrdn plc. „Das ist auch der Grund, warum die Leute der Branche trotz gesunder Rückstände bei einigen Titeln eher lauwarm gegenüberstanden.“
Dennoch gibt es Gründe zur Vorsicht. Tesla wird seit Ende Dezember zu einer günstigeren Bewertung als BYD gehandelt, wie Bloomberg-Daten zeigen. Und die Frage, wie schnell sich Chinas Wirtschaft wieder erholen kann, wird ein wichtiger Treiber für weitere Verkäufe sein.
Das könnte für BYD-Aktien eine bevorstehende Volatilität bedeuten, fügte Edmond de Rothschild’s Net hinzu, da „die allgemeine Stimmung gegenüber China angesichts des Tempos der Wiedereröffnung und der Erholung des Konsums des Landes immer noch ein großes Fragezeichen ist“.
