Kürzlich gab Donald Trump bekannt, dass er nach seiner Amtseinführung am 20. Januar nächsten Jahres plant, einen Zoll von 25 % auf alle aus Mexiko und Kanada in die USA eingeführten Produkte sowie einen „zusätzlichen Zoll von 10 %“ auf alle chinesischen Importe zu erheben. Dies stellt eine direkte Bedrohung für drei der größten Handelspartner Amerikas dar.
1. Erhebliche Auswirkungen auf die hochintegrierte Automobilindustrie Nordamerikas
Die Automobilindustrien der USA, Mexikos und Kanadas sind eng miteinander verbunden. Die USA dienen als Zentrum für Forschung und High-End-Fertigung und konzentrieren sich auf die Entwicklung und Produktion hochwertiger Fahrzeuge und Komponenten. Mexiko fungiert als kostengünstige Produktionsbasis, zieht durch seine erschwinglichen Arbeitskräfte und Freihandelsabkommen Investitionen an und wird zu einem wichtigen Montagezentrum für die nordamerikanische Automobilproduktion. Mittlerweile ist Kanada auf die Herstellung von Präzisionsteilen spezialisiert und hat sich in jüngster Zeit zu einem führenden Unternehmen in der Entwicklung von Elektrofahrzeugen (EV) und Batterien entwickelt.
Diese ergänzende Arbeitsteilung wurde im Rahmen derAbkommen zwischen den Vereinigten Staaten, Mexiko und Kanada (USMCA)hat eine robuste Lieferkette geschaffen und damit Nordamerikas starke Position auf dem globalen Automobilmarkt gesichert. Analysten warnen jedoch, dass Trumps vorgeschlagener 25-prozentiger Zoll auf Importe von Fahrzeugen und Teilen aus Kanada und Mexiko diese jahrzehntealte gemeinsame Lieferkette zerstören und die Wettbewerbsfähigkeit aller drei Nationen im Automobilbereich schwächen könnte.
Auswirkungen auf die US-Automobilindustrie
Die USA sind der weltweit größte Importeur von Fahrzeugen, wobei über 80 % der Fahrzeugimporte und mehr als 50 % der Autoteileimporte auf Kanada und Mexiko entfallen. Im Falle einer Einführung würden die Zölle die Kosten für alle in den USA montierten und verkauften Fahrzeuge erhöhen und möglicherweise die amerikanischen Verbraucher belasten.
Laut Wolfe Research könnte ein Zollsatz von 25 % die durchschnittlichen Kosten der in den USA verkauften Fahrzeuge um etwa 3 US-Dollar erhöhen000. Über die Verbraucherkosten hinaus würden den Automobilherstellern erhebliche Verluste drohen.Sam Fiorani, Vizepräsident für globale Fahrzeugprognosen bei AutoForecast Solutions, schätzt, dass die Zölle die Kosten für High-End-Modelle wie den in Saltillo, Mexiko, hergestellten Ram 4500 um bis zu 10 $000 erhöhen könnten. Diese Kosten können nicht vollständig auf die Verbraucher abgewälzt werden, sodass die Automobilhersteller einen Teil der Last tragen müssen.
Unter den US-HerstellernGeneral Motors (GM)ist besonders gefährdet, da das Unternehmen jährlich über 750000 Fahrzeuge aus Kanada und Mexiko in die USA exportiert. Dazu gehören beliebte Modelle wie der Chevrolet Silverado und der GMC Sierra. Analysten von Evercore ISI prognostizieren, dass bei jeder Erhöhung der Zölle auf mexikanische Importe um 10 % der Gewinn pro Aktie von GM um 20 % sinken könnte, während der von Ford um 10 % sinken könnte.
Die Zölle dürften auch den Fahrzeugabsatz verringern. Wolfe Research prognostiziert, dass die Neuwagenverkäufe in den USA aufgrund der Preissensibilität der Verbraucher jährlich um etwa eine Million Einheiten zurückgehen könnten.
Auswirkungen auf die kanadische und mexikanische Automobilindustrie
Sowohl Mexiko als auch Kanada sind stark vom US-Markt abhängig. Fast 80 % der mexikanischen Fahrzeugexporte – etwa 1,57 Millionen Einheiten von Januar bis Juli dieses Jahres – sind für die USA bestimmt. Ebenso beliefen sich Kanadas Auto- und Lkw-Exporte in die USA in den letzten 12 Monaten auf 80,6 Milliarden CAD.
Höhere Zölle würden die Kosten für in die USA exportierte Fahrzeuge und Komponenten stark erhöhen, die Nachfrage verringern und die nordamerikanische Marktintegration schwächen. Lokale Fabriken in Mexiko und Kanada würden mit geringeren Produktionsaufträgen konfrontiert sein, was zu Arbeitsplatzverlusten und geringeren Investitionen führen würde.
Kanada und Mexiko werden wahrscheinlich Vergeltung üben und einen Handelskrieg auslösen. Mexiko hat bereits erklärt, dass es Gegenzölle erheben würde, wenn die USA voranschreiten, während Kanada ähnliche Gegenmaßnahmen prüft. Solche Maßnahmen könnten Herstellern in ganz Nordamerika schaden und das Wirtschaftswachstum in allen drei Ländern behindern.
2. Größerer Schaden für europäische Autohersteller als direkte EU-Zölle
Analysten stellen fest, dass die von Trump vorgeschlagenen Zölle auf mexikanische Importe europäischen Autoherstellern wie Volkswagen und Stellantis mehr schaden könnten als direkte Zölle auf EU-Waren. Viele europäische Marken verlassen sich bei ihren nordamerikanischen Aktivitäten stark auf Mexiko.
Das Volkswagen-Werk Puebla in Mexiko, eines der größten weltweit, produzierte im Jahr 2023 fast 350,000 Fahrzeuge, die alle für den US-Markt bestimmt waren. Wenn die Zölle von derzeit 0 %-2,5 % auf 25 % steigen, würden die US-Verkäufe von Volkswagen erheblich darunter leiden.
Stellantis, das zwei große Montagewerke in Mexiko betreibt, ist ähnlich exponiert. Im Jahr 2023 importierte das Unternehmen 358.000 Fahrzeuge aus Mexiko in die USA, was etwa einem Viertel seines nordamerikanischen Umsatzes entspricht. Das italienische Maklerunternehmen Intermonte schätzt, dass jede Erhöhung der Zölle um 1 % den Vorsteuergewinn von Stellantis um 160 Millionen Euro oder 1,4 % seiner Gewinnprognose für 2025 verringern könnte.
Das Worst-Case-Szenario für europäische Autohersteller wäre laut S&P, wenn Trump gleichzeitig 25 % Zölle auf mexikanische und kanadische Importe und 20 % Zölle auf Fahrzeuge aus der EU und Großbritannien erheben würde. In diesem Fall könnten Unternehmen wie Stellantis, Volvo und Jaguar Land Rover einen Rückgang des bereinigten EBITDA um über 20 % verzeichnen, während Volkswagen, BMW und Mercedes-Benz mit geringeren, wenn auch immer noch erheblichen Rückgängen zu kämpfen hätten.
3. Begrenzte Auswirkungen auf chinesische Autohersteller, aber umfassendere Auswirkungen auf Autoteile
Trumps vorgeschlagener Zollsatz von 10 % auf chinesische Importe ist niedriger als seine zuvor vorgeschlagenen 60 %-100 %, stellt den chinesischen Automobilsektor jedoch immer noch vor Herausforderungen. Die Direktexporte von in China hergestellten Autos in die USA bleiben minimal – nur 61.000 Einheiten in den ersten acht Monaten des Jahres 2023 oder 1,7 % der gesamten Pkw-Exporte Chinas. Bei den meisten davon handelt es sich um Fahrzeuge ausländischer Marken wie Tesla und GM, die in China hergestellt und in die USA exportiert werden
Die Auswirkungen auf die chinesischen Autoteileexporte wären jedoch weitaus schwerwiegender. Im Jahr 2024 exportierte China Autoteile im Wert von 12,1 Milliarden US-Dollar in die USA, was 5,4 % des Wertes der in den USA gebauten Fahrzeuge ausmachte. Höhere Zölle würden die Kosten erhöhen, die Wettbewerbsfähigkeit verringern und chinesische Investitionen in Mexiko behindern, die darauf abzielen, die US-Einfuhrzölle zu umgehen.
Abschluss
Die von Trump vorgeschlagenen Zölle könnten sich auf die globalen Lieferketten auswirken, die Kosten erhöhen, die Wettbewerbsfähigkeit verringern und Vergeltungsmaßnahmen auslösen. Während die US-amerikanische, kanadische und mexikanische Industrie vor den unmittelbarsten Herausforderungen steht, sind auch europäische und chinesische Automobilhersteller gefährdet, sei es durch Abhängigkeiten in der Lieferkette oder durch Teileexporte. Letztlich werden die höheren Kosten und der verringerte Handel Hersteller, Verbraucher und Volkswirtschaften gleichermaßen belasten.
